Die Brent-Ölpreise sind von etwa 70 USD auf 118 USD pro Barrel gestiegen, was die Inflation im Euro-Raum auf 3,2 % ansteigen ließ und die EZB zur ersten Zinserhöhung seit 2023 zwang. Die Preiserhöhung wurde durch koordinierte Militäraktionen zwischen Israel und den USA gegen den Iran ab dem 28. Februar 2026 ausgelöst, was die Märkte veranlasste, mögliche Versorgungsengpässe durch die Straße von Hormuz einzupreisen. In einer Analyse im Juli 2026 bezeichnete die EZB die Preisreaktion als „überraschend zurückhaltend“. Die Prognosen für das dritte Quartal 2026 zeigen Ölpreise zwischen 88 und 166 USD pro Barrel. Ein Anstieg auf 166 USD könnte zu Stagflation in Europa führen, während ein Rückgang auf 88 USD die Inflation als beherrschbar erscheinen lässt. Die EZB hat in der Vergangenheit Zinssätze gesenkt, was die aktuelle Wende in der Geldpolitik bedeutend macht.